Nemil Dalal

Stablecoin 已经是一个规模约2500亿美元的市场，并非靠风险投资补贴维持的实验。 Nemil Dalal 表示，发行方可以从支撑代币的美元和短期政府债券中赚取约3%-4.5%的收益，对应每年超过100亿美元的经济价值：“这些已经是很好的生意。”这部分收益可以支撑低费率转账、用户奖励、合规、做市商和出金基础设施；Nemil 表示，即便利润率低于传统银行，这些业务仍然可以保持吸引力。

x402 把互联网沉睡已久的“402 Payment Required”状态码，变成面向人类和 AI Agent 的原生支付轨道。 卖方返回价格、网络、资产和收款地址；买方签署一笔 Stablecoin 交易，携带授权重新提交请求；卖方验证并结算后，买方即可获得资源。关键在于，当 Agent 可能从许多服务商各买1次查询时，它们无法依赖订阅、信用卡表单或广告：“真正缺的，其实只是钱。”

协议近期最具吸引力的市场，是机器之间购买推理、数据、消息和专业 Agent 服务。 一个 Agent 可以支付5 USDC购买推理，在交易前购买金融数据，调用付费 MCP 工具，或雇佣一个专业模型来完成更大任务中的一部分。Coinbase 已将开放标准与 Node.js 中间件、钱包基础设施以及可选的银行账户美元兑换结合起来，目标是让商户“基本只需写一行 JavaScript”就能接受支付。

这一时点的基础不是加密市场热情重新升温，而是区块链成本近期大幅下降。 Stablecoin 提供货币稳定性，Layer 2 系统和更便宜的链则把费用从历史高点的10-200美元降至几美分甚至更低；Nemil 表示，Base 最近已接近每秒1,000笔交易，并计划将结算时间压低至500毫秒以内。他的框架是：区块链转账便宜，靠的是“技术架构”，而不是 Coinbase 在补贴。

严格的钱包控制，可能让加密资产特别适合那些仍容易受到提示注入和错误判断影响的 Agent。 小额 Agent 钱包可以隔离风险；智能合约钱包则可以允许10美元以下的交易，但超过这一门槛必须同时获得 Agent 和人类的密钥签名——无论模型被怎样提示，这个“二之二多重签名”都会拒绝未满足条件的交易。不过，Nemil 仍预计 Agent 最终会控制“数百万、甚至数十亿美元”，尤其是在自动交易和财富管理领域。

支付只是底层，声誉、抵押品和罚没机制，可能决定哪些 Agent 能获得资金或信用。 Nemil 想象一种类似 NFT 的身份，持续累积证明，“像一本不断盖章的护照”，从而为 Agent 建立一个“开源征信机构”。资金可以被放入托管账户，Agent 作恶后被没收，把权益证明中的罚没机制改造为 Tyler Cowen 所说的让 Agent 必须承担经济风险。

最大的未决问题，是廉价 Agent 能够在没有统一停机开关的基础设施上协作、串谋并进行交易后，系统将由谁控制。 Nathan Labenz 要求设置类似闪崩熔断器的机制，并提到一些实验：Claude Agent 学会了合作和惩罚，而 GPT 和 Gemini 没有；Nemil 则指向人工审批、声誉和协议层交易上限。这个机会也延伸到 AI 仲裁和预言机，但前提是限制证据来源和模型操纵：“第一天不可能从最难的问题开始。”

🔗 原始收听与视频来源： 402 Payment Required：AI Agent 付费的新方式——对话 Coinbase 开发者平台负责人 Nemil Dalal