AI宏观叙事与加密结合

10月26日

Delphi Digital 为什么 OpenAI 应该害怕开源

• Tarun Chitra 加密行业真正值得借鉴的是节约资源的工程思路；以代币为先的项目则提供了反面教材。 Tarun 认为，中国模型公司采用了比去中心化训练团队更有效的优化方案，促使后者在 2024–2025 年转向。早期代币智能体虽然预判了需求，产品却很弱，往往只是“多绕了几道弯的 meme 币”。

10月21日

168X 168X 对话 Jason Kam: Crypto & AI，这个周期怎么看？

• Jason Kam Jason把Crypto视为一个12—18个月的逢低吸纳窗口，但不主张现在一次性重仓。 他自当年6月起分批买入以BTC为主的篮子，跌才加、涨则等；关键外生变量是AI的财富效应。按AI公司员工比例15%—20%、未来两三年套现后配置2%—15%到Crypto的假设，他估算潜在流入100亿—600亿美元，对照BTC ETF累计约550亿美元：“AI特别好，crypto就 …
• 他把Crypto跑通的需求收敛为资产上链交易与美元触达全球，认为大部分行业Beta已经可以直接买。 一级市场的“token工厂”模式结束，交易侧看Hyperliquid、Robinhood，支付侧看Stripe、Adyen等现有赢家。按他的估计，这类配置可以获得约80%的行业Beta，无须另付2/20；“Just buy the winners”的前提仍是把市值与托管资产、用户 …

10月16日

Empire AI债务泡沫终于要破了吗？｜每周盘点

• Rob Pearl在Token2049上成为连接AI推理与Bitcoin长期安全预算问题的投机性桥梁。 Jason称Rob持有该项目仓位；其矿工执行对推理有用的矩阵乘法，从服务商获得美元收入，同时获得Pearl发行，并在此过程中保护区块链。Rob将这一逻辑概括为：Bitcoin的哈希率被AI吸走，而Pearl正在获得这些哈希率。Jason质疑矿工是否会制造简单的虚假工作负载，Rob …

10月14日

1000x Arthur Hayes 谈 BitMEX 早期往事、Bitcoin 将走向何方，以及我们为何过度押注 AI

• Arthur Hayes 他的基准情景是，AI扩张重要到不能失败，最终迫使政策提供货币支持，并由此利好包括其长期看多 Bitcoin 论点在内的加密资产。 Hayes认为，Anthropic、SpaceX、OpenAI等公司在未来5年的算力承诺上，有75%的概率无法在没有政府援助的情况下支付，因为需求无法以足够规模达到可盈利的价格。Avi质疑这种相对温和的政治判断，警告 AI 纾困可能引发美国政治急剧左转；Hayes回应称，无论什么 …
• AI经济模型看似矛盾的两面，正是Hayes新下注的动力：失败的AI经济可能让智能体大量涌现，同时创造对算力挂钩货币的需求。 Flop Network 将奖励执行有用推理任务的 GPU 运营商，并允许智能体直接把 Flop 转化为它们的“生命力”——算力。Hayes认为，如果万亿乃至千万亿个智能体各自只保留一小笔备用余额，这个网络可能成为“有史以来最大的加密货币，比 Bitcoin 还大”——这是一个明 …

10月9日

The Edge Podcast 为什么基本面终于开始胜出，以及这位 DeFi 投资人正在把钱投向哪里｜The Thesis

• The Edge Podcast Kyle 最看好的 AI 交易是推理需求，最直接的表达方式不是泛泛的“AI 资金”叙事，而是 Venice 的 VVV。 锁定质押的 VVV 会生成 DM，每个 DM 在所有 Venice 模型上每天永久提供1美元的使用额度；因此，对 DM 的需求会锁定 VVV，而收入则会销毁部分 VVV。Nomatic 的保留意见在于融资以及 equity、VVV 和 DM 三者之间的价值归属问题，但 Kyle …

10月8日

Frictionless AI能预测未来吗？——与Gensyn联合创始人兼CEO Ben Fielding 对谈 | EP 171

• Ben Fielding Fielding 认为，只有在去中心化能换来不可替代的东西时，crypto与AI才会真正汇流。 预测市场交易量、代币叙事或哲学信念都不够；「哲学付不了账单」（philosophy doesn’t pay bills）。真正有护城河的交集在于全球信任、自动结算、微支付，以及直接奖励充当信息传感器的人类——他认为这些能力无法由中心化运营者复刻。

9月28日

Delphi Digital 加密货币已不再处于前沿

• Delphi Digital 在组合层面，竞争双方是 AGI 与多极化、债务和人口结构：前者吸走资本和注意力，后者强化对加密货币、黄金和国防资产的需求。 AGI 最终可能通过提升生产率帮助政府摆脱债务，但每一次延迟或政治阻力，都可能让注意力重新回到货币贬值上。因此，与会者倾向于同时配置两边，而不是押注某一股长期力量会干净利落地胜出。

Frictionless 什么赋予代币价值？与6MV管理合伙人 Mike Dudas 对谈｜EP 168

• Mike Dudas 加密与AI可能通过市场和货币实现汇合，而不是靠某个突破性的混合产品。 Dudas将Bitcoin把“能源转化为货币”与AI数据中心把“能源转化为智能”联系起来；6MV正在研究算力市场、开源模型、机器支付、借贷和代理控制的资本。他看多AI直到2035年，但也不排除估值达数百亿美元的独立AI实验室公司，以及围绕这些公司的风险投资活动，可能已经接近周期顶 …

9月27日

Jordi Visser 牛市内部的一场熊市

• Jordi Visser 加密货币正处在“Peter Lynch 式牛市”的起点，因为代理终于让这些幽灵轨道迎来自己的 App Store 时刻。 他的46只加密货币指数一个月上涨31%（Bitcoin 仅上涨6.5%），46只成分股中有44只位于50日均线上方；代币化——BlackRock 通过 Ondo Finance 将模型投资组合放到链上，NYSE 与 blockchain.com 合作——将“从根本上改变 M2”， …

9月25日

Market Bubble 你还不够看多：rasmr

• rasmr 这一期节目的统一判断是，注意力和社会共识的迁移，会早于财务报表或机构配置。 加密原生交易者可以在更慢的资金进场之前，识别 Bitcoin、Ethereum、Solana 和消费科技的变化；Meta 是公开市场里的对应案例，一旦产品品类证明需求，它就用分发能力和执行力将其变现。

9月23日

168X 168X 对话 Lao Bai：这轮牛市到底该买什么？Robinhood、RWA、Perp DEX、AI 与下一轮 Alpha

• Lao Bai AI×Crypto 三年仍在“拿着锤子找钉子”，交易类 Agent 尚未让他放心托付资金；他认为真正有刚需的主要是 VVV 的隐私推理。 OBO 把 OpenRouter 推理额度分配给持币者并做闲置算力二级市场，结合得巧妙，但飞轮依赖 Meme 代币交易手续费，他在 0.04 美元卖出后错过上涨，也没有完全买账。

9月20日

Jordi Visser 市场没有崩盘，人类没有灭亡——但加密货币刚刚突破

• Jordi Visser Visser 的核心判断是：未来1年，加密货币而非 AI 基础设施，是当前风险收益比最优的交易，因为“没有 AI 就没有加密货币；它本就是为 AI 打造的，只是大多数人没有意识到这一点”。 他的46只加密货币指数成分股中，大多数是代币，另有4-6只 Coinbase、Robinhood、Circle 等上市股票；该指数创下年内新高，今日上涨8.4%，月初至今上涨14%，年初至今上涨32%。他称其中43/46只站上50日线，同时又表示37/46只站上正在上行的50日线 …
• 今天的加密货币，就像2003-2013年的中国鬼城，以及2007年 iPhone 问世前的互联网：基础设施已经建好，但经济尚未出现。 人类本来就不可能把900万亿美元的法币体系迁到链上，但 AI 智能体会这么做：“智能体已经在那里了。它们将负责所有商业活动，并由此产生资金流。” 2022年的爆雷是加密货币经历的电信基础设施崩盘阶段；应该在“鬼城开始住进人”的时候投资。